聚创配资 “第六险”长护险全国铺开；美伊拉锯全球市场“过山车”丨一周热点回顾

长护险全国推行

中办、国办3月25日发布《关于加快建立长期护理保险制度的意见》，到2028年底，基本建立覆盖全民、统筹城乡、公平统一、安全规范、可持续的长期护理保险制度。这标志着长期护理保险制度从局部试点转向全国推行。

作为继养老、医疗、失业、工伤、生育之后的“第六险”，长护险旨在解决失能人员长期照护难题。从首批15个试点城市率先探路，到国家试点扩围至49个城市全面实践，当前的长期护理保险制度已覆盖约3亿人，累计惠及超330万失能群众，基金支出超千亿元。

意见明确了“费率制”筹资模式，总费率统一控制在0.3%左右，缴费基数与收入水平挂钩。同时针对职工、退休人员、城乡居民、灵活就业人员等不同群体设计了差异化缴费路径。其中，未就业城乡居民长期护理保险筹资由个人和政府合理分担，个人缴费，政府按规定给予补助，政府补助由中央财政和地方财政共同承担；政府对符合条件的困难人群个人缴费部分予以分类资助。

【点评】当前，我国60岁及以上老年人口达3.2亿，其中失能老人约3500万。专门针对失能人员建立社会保险制度，为他们的基本生活照料和医疗护理“兜底”，破解“一人失能、全家失衡”难题，不仅是我国社会保障体系的重要组成部分，也是实施积极应对人口老龄化国家战略的重要内容。从设计来看，长护险0.3%的费率是最低的社会保险费率之一，充分考虑了各方承受能力，月收入在3000~10000元的人群个人缴费在每月5~15元。可以说，长期护理保险以极低费率构建起普惠型保障网，进一步织密社会保障安全网，有效减轻“一人失能、全家失衡”的现实压力。

中国日均Token调用量三个月增四成

国家数据局局长刘烈宏3月24日在国新办发布会公布，今年3月，中国日均词元（Token）调用量超过了140万亿，相比2024年初的1000亿增长了1000多倍，相比2025年底的100万亿，三个月时间又增长了40%多。

刘烈宏表示，日均Token调用量的大量增加，充分表明中国人工智能发展进入了快速增长阶段，产业竞争力显著增强，也标志着数据集的供给大量增加，数据要素的价值不断释放，数据要素赋能人工智能创新发展进入了良性互动的阶段。

刘烈宏表示，将以更大力度推进数据要素市场化、价值化。加快建立全国统一的数据产权登记制度，抓紧出台建设全国一体化数据市场的政策文件。

【点评】Token是大模型处理信息的最小信息单元，具有智能时代可计量、可定价、可交易的特征。当下，围绕Token的调用、分发与结算，一套新的价值体系正在加速演进形成，并成为人工智能产业商业化的重要路径。Token调用量的爆发式增长，反映我国大模型应用场景加速渗透、产业需求持续旺盛，也标志着我国AI产业从技术研发迈入规模化商用新阶段。随着全国统一数据产权制度、一体化数据市场加快建设，Token价值闭环有望进一步打通，助力数字经济与人工智能深度融合。

前两月规上工业利润大增15.2%

国家统计局3月27日发布的数据显示，1~2月份，全国规模以上工业企业利润同比增长15.2%，增速较上年全年加快14.6个百分点。

从营业收入扣减营业成本计算的毛利润角度看，1~2月份规模以上工业企业毛利润同比增长6.9%，与上年全年为持平，有力支撑规模以上工业企业利润较快增长。

分行业来看，装备制造业“压舱石”作用明显，工业企业利润结构持续优化。1~2月份，规模以上装备制造业利润同比增长23.5%，较上年全年加快15.8个百分点；规模以上高技术制造业利润同比增长58.7%，较上年全年加快45.4个百分点。在新动能相关产业快速发展、需求增加的带动下，规模以上原材料制造业利润同比增长88.3%，较上年全年加快71.1个百分点。

【点评】1~2月多数行业利润回升，工业企业效益状况呈现持续恢复态势。专家分析，利润反弹主要由“量价齐升”与“成本优化”共同驱动。下一阶段，PPI同比有望在3月份由负转正，价格因素对利润将由拖累转为拉动。装备制造业、高技术制造业和绿色新动能相关行业有望继续支撑利润改善，工业企业利润将延续恢复态势，但行业分化仍需关注。

约百家中央部门集中“晒预算”

据新华社，3月26日起，一年一度的中央部门预算密集公开，当日共有96家中央部门向社会公众“晒”出新一年的花钱安排。

财政部率先披露，2026年度财政部收支总预算约96.4亿元，其中一般公共预算拨款约64.4亿元。预算突出零基预算改革，压减低效支出，增加财政评审、财税体制改革等重点任务投入，同时严控“三公”经费和培训支出，落实过紧日子要求。

今年另一大看点是绩效目标表。绩效目标公开数量从2017年的10个逐步增加到2025年的809个。2026年，各中央部门原则上应将一般公共预算一级项目、政府性基金预算项目、国有资本经营预算项目绩效目标表按照不低于项目数量60%的比例向社会公开。

【点评】预算公开是保障公众知情权、监督权的关键举措。从压减低效支出、严控 “三公”经费，到推进零基预算改革，提高绩效目标公开比例，财政资金的使用正全面迈向“花钱必问效、无效必问责”。在 “十五五”开局之年，透明、精细、可考核的预算安排，有利于把有限财力真正用在重点领域和民生关键处，让每一分钱都花在刀刃上。

中东局势引爆“黑色星期一”，美伊表态左右市场

随着中东局势持续升级，3月23日，全球股票、债券与黄金同步下跌，迎来“黑色星期一”。

亚太股市大幅下挫，A股也出现深度调整。日经225指数一度下跌5%，东证指数一度下跌4.5%，韩国主要股指跌幅均跌约5%，沪指跌3.63%，创下年内新低，盘中一度跌至3794点。

贵金属大跌，现货黄金下跌1.7%至4413美元/盎司附近，美债延续三周下跌，10年期美国国债收益率升至4.39%，较本月初有明显攀升。

不过北京时间23日晚间，美国总统特朗普宣称，美国和伊朗进行了“非常良好且富有成效”的对话，美国将“推迟5天”打击伊朗发电站。全球市场表现发生反转：WTI原油跌幅超过12%，最低跌破85美元/桶；黄金跌幅大幅收窄。25日上证指数重新站上3900点。

【点评】美伊双方频繁矛盾的表态，让地缘局势始终处于高度不确定状态。传统避险逻辑失效，市场完全被地缘消息主导，每一次反转，都直接引发股市、油价、贵金属大幅震荡。后市仍需重点关注中东局势是否有实质性缓和进展，以及霍尔木兹海峡的通航情况。

视频号明确8类金融内容黑名单

3月26日，微信视频创作安全中心发布《视频号金融行业公约》，对平台内证券、基金、期货及保险等金融类内容的创作与传播进行规范，从账号资质、内容底线、运营玩法三大维度收紧要求。

在资质规范方面，公约要求，凡在账号名称、简介或视频画面中宣称“基金经理”“证券公司”“保险顾问”等体现账号具备专业资质或官方职业身份的账号，必须完成平台职业认证或机构认证，并确保出镜人、认证信息、资质证照三者一致。

在内容规范方面，平台鼓励金融创作者发布客观中立、专业合规、有事实依据的财经内容，避免标题党或刻意博取眼球，禁止虚假性宣传，不鼓励直接提供单一操作结论或发布缺乏逻辑支撑的走势预测。

公约明确禁止八类内容，包括公开荐股、承诺收益、恶意唱衰、违规服务、伪造背书、同质化地址内容、NFT等高风险项目与视频引流。对于违反规范的视频，平台将视违规情节严重程度，采取包括但不限于视频限流、视频删除、取消账号认证、封禁账号等处置措施。

【点评】近年来，短视频平台成为金融知识传播和投资者获取资讯的重要渠道，一些无证财经博主冒充专业人士、变相非法荐股、诱导私域收割等问题越发突出，不仅扰乱金融内容传播秩序，更让不少投资者蒙受直接财产损失。这份公约为合规从业者划定了清晰的行为边界，推动金融内容从流量炒作转向专业投教，有利于降低投资理财风险，推动行业合规化、专业化转型。

OpenAI宣布关停Sora

OpenAI日前宣布将结束Sora视频生成业务，该公司与迪士尼去年12月宣布的一项涉及10亿美元投资和角色授权的合作也随之落空。

OpenAI于2024年2月推出AI视频生成模型Sora，2025年9月推出Sora独立应用程序，上线5天内下载量突破100万，被一些业内人士誉为AI视频生成迈向大众化的重要里程碑。

经分析机构SemiAnalysis测算，Sora日均运行成本在1500万美元左右，年化烧钱速度约为54亿美元，但累计总收入在整体收入中占比极低。

目前OpenAI年化收入超过250亿美元，并于今年2月底宣布完成新一轮融资，估值达8400亿美元。随着规模迅速扩张，OpenAI更迫切需要向投资者证明，对其算力、人才等的高昂投入能有效转化为稳定的商业盈利。

【点评】Sora虽技术惊艳，但运营成本高，商业化进展缓慢，变现能力低，同时还面临版权、深度伪造等合规风险，以及Seedance 2.0等竞品冲击，多方压力下最终被舍弃。这一决策意味着OpenAI从多线扩张转向战略收缩，削减支线项目，整合产品打造“超级应用”，集中资源攻坚下一代模型与企业级市场。当前AI行业已从比拼模型性能与炫技，转向比拼商业化效率与场景落地能力，聚焦企业服务、提升盈利兑现能力，正成为头部AI企业的核心选择。

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